Lời tựa

Vào đầu năm 2016, tôi bắt đầu một buổi sáng thứ Bảy của mình bằng việc vừa đọc tờ New York Times vừa ăn sáng. Sau khi đọc lướt trang đầu (và lấy trang có trò ô chữ ra để xem sau), tôi chuyển sự chú ý sang mục kinh doanh. Được hiển thị nổi bật ở đầu trang tài chính là chuyên mục “Tiền của bạn” do Ron Lieber chủ biên, trong đó có các chiến lược quản lý tiền thiết yếu do sáu chuyên gia tài chính cá nhân viết.

Quan điểm mà Ron muốn thể hiện là phương pháp quản lý tiền hiệu quả không cần phải phức tạp, bằng chứng là nội dung chính của các phương pháp này đều được trình bày ngắn gọn trên một thẻ ghi chú. Năm trong số sáu thẻ đề cập đến cách đầu tư tiền tiết kiệm của bạn và đưa ra một lời khuyên đơn giản như nhau: hãy đầu tư vào quỹ chỉ số⁴.

Thông điệp đó đang được truyền đến các nhà đầu tư. Vào năm 1975, tôi đã tạo ra quỹ tương hỗ đầu tư theo chỉ số đầu tiên trên thế giới và kể từ đó tới nay, tôi luôn không tiếc lời ca ngợi nó. Trong những ngày đầu tiên, tôi là “giọng ca” duy nhất và không có mấy người chịu lắng nghe. Ngày nay, một dàn hợp xướng hùng hậu đã được gây dựng để giúp tôi lan truyền thông điệp này ra khắp thế giới. Các nhà đầu tư đang nghe thấy tiếng nói to và rõ ràng của chúng tôi, và họ đang giơ tay ủng hộ - họ đầu tư những đồng đô-la của mình vào các quỹ chỉ số.

Kể từ cuối năm 2007, các nhà đầu tư quỹ tương hỗ đã thêm gần 1,65 ngàn tỷ đô-la vào các quỹ chỉ số cổ phần trong khi giảm 750 tỷ đô-la của các quỹ tương hỗ được quản lý hiệu quả. Tôi tin con số 2,4 ngàn tỷ đô-la trong chín năm là chưa từng có trong lịch sử quỹ tương hỗ.

Trong bảy năm qua, Anthony Robbins đã thực hiện sứ mệnh hỗ trợ các nhà đầu tư bình thường giành chiến thắng trong cuộc chơi đầu tư, lan tỏa thông điệp về các quỹ chỉ số và đề nghị các nhà đầu tư ngừng trả tiền quá mức cho các hoạt động kém hiệu quả. Xuyên suốt hành trình của mình, anh ấy đã trò chuyện với một số bộ óc vĩ đại nhất trong lĩnh vực tài chính. Mặc dù tôi không chắc mình nằm trong nhóm đó, nhưng Anthony đã đến văn phòng của tôi tại Vanguard để thảo luận về đầu tư. Để tôi nói cho bạn biết, Anthony có một sức hút khó cưỡng! Sau khi dành vài phút với Anthony, tôi hoàn toàn hiểu cách anh ấy có thể truyền cảm hứng cho hàng triệu người trên thế giới.

Chúng tôi đã có một khoảng thời gian thú vị đến mức cuộc phỏng vấn vốn chỉ kéo dài 45 phút theo lịch trình đã trở thành một cuộc trò chuyện bốn giờ đồng hồ. Đó là một trong những cuộc phỏng vấn có nội dung sâu rộng nhất mà tôi đã thực hiện trong 65 năm làm việc trong ngành đầu tư quỹ tương hỗ. Năng lượng và nhiệt huyết của Anthony vô cùng dồi dào và có sức lan tỏa; tôi không cần nhiều thời gian để biết quyển sách của anh sẽ có tác động rất lớn đến các nhà đầu tư.

Nhưng ngay cả tôi cũng không lường được sức ảnh hưởng của Anthony sẽ lớn đến mức nào. Quyển sách đầu tiên anh viết về đầu tư, Money: Master the Game (tựa tiếng Việt: Tiền làm chủ cuộc chơi), đã bán được hơn một triệu bản và có bảy tháng đứng đầu trong danh sách những quyển sách bán chạy nhất về kinh doanh của New York Times. Giờ đây, anh ấy trở lại với Đầu tư thông minh, một tác phẩm chắc chắn sẽ mang lại nhiều giá trị hơn nữa cho độc giả. Đầu tư thông minh giới thiệu những ý kiến sâu sắc từ những nhân vật quan trọng nhất trong giới đầu tư như Warren Buffett và giám đốc quỹ tài trợ Yale David Swensen. Cả Warren và David đều nói đi nói lại rằng quỹ chỉ số là cách tốt nhất để các nhà đầu tư tối đa hóa cơ hội đầu tư thành công. Quyển sách này sẽ giúp thông điệp đó đến được với nhiều nhà đầu tư hơn nữa.

Quỹ chỉ số rất đơn giản. Thay vì cố gắng tính toán thời điểm chín muồi của thị trường hoặc giành ưu thế trước các chuyên gia quản lý tiền khác về triển vọng của từng cổ phiếu riêng lẻ, các quỹ chỉ số chỉ cần mua và nắm giữ tất cả cổ phiếu trong một chỉ số thị trường rộng như S&P 500. Quỹ chỉ số hoạt động bằng cách cắt giảm chi phí đầu tư đến mức tối thiểu. Họ giảm phí giao dịch xuống mức thấp nhất và không phải trả chi phí đắt đỏ cho những chuyên gia quản lý danh mục, vì họ tuân theo chiến lược mua-và-giữ. Chúng ta không thể kiểm soát thị trường, nhưng chúng ta có thể kiểm soát số tiền chúng ta trả cho các khoản đầu tư của mình. Các quỹ chỉ số cho phép bạn đầu tư với mức chi phí tối thiểu vào một danh mục đầu tư được đa dạng hóa đến mức độ thứ n.

Hãy nghĩ về đầu tư theo cách này: các nhà đầu tư hoạt động như một nhóm cùng sở hữu thị trường và do đó chia sẻ tổng lợi nhuận của thị trường (trước chi phí). Chỉ bằng cách sở hữu toàn bộ thị trường, quỹ chỉ số cũng kiếm được lợi nhuận của thị trường với chi phí thường niên tối thiểu: thấp nhất là 0,05% số tiền bạn đầu tư. Phần còn lại của thị trường rất sôi động với các nhà đầu tư và chuyên gia quản lý tiền tệ đang hối hả giao dịch qua lại với nhau, cố gắng giành phần thắng trước thị trường. Tuy nhiên, với tư cách là một nhóm, họ cũng sở hữu toàn bộ thị trường và kiếm được tổng lợi nhuận của thị trường. Toàn bộ hoạt động giao dịch đó đều rất tốn kém. Các nhà quản lý quỹ yêu cầu (và nhận được) những khoản phí khổng lồ, trong khi Wall Street cắt giảm tất cả các giao dịch điên cuồng đó. Các khoản phí này và các loại chi phí chìm khác có thể dễ dàng tăng lên đến hơn 2% mỗi năm.

Vì vậy, các nhà đầu tư quỹ chỉ số nhận được tổng lợi nhuận thị trường trừ đi các khoản phí ở mức 0,05% hoặc ít hơn, trong khi với tư cách một nhóm, các nhà đầu tư tích cực sẽ nhận được cùng một khoản lợi nhuận gộp trừ đi 2% hoặc hơn. Tổng lợi nhuận của thị trường trừ đi chi phí đầu tư sẽ cho ra lợi nhuận ròng của nhà đầu tư. “Giả thuyết về chi phí” này là tất cả những gì bạn cần biết để hiểu được lợi ích của việc đầu tư theo chỉ số. Trong suốt thời gian đầu tư, sự khác biệt giữa mức phí tổn hằng năm này thật sự có ảnh hưởng. Đối với đa số những người trẻ tuổi mới bắt đầu xây dựng sự nghiệp, họ sẽ tham gia hoạt động đầu tư từ 60 năm trở lên. Khi cộng dồn qua nhiều năm như vậy, các khoản chi phí đầu tư cao có thể đoạt mất của bạn tới 70% lợi nhuận cả đời!

Về thực chất, sự chênh lệch chi phí này vẫn chưa thể hiện đúng mức chi phí đắt đỏ mà rất nhiều nhà đầu tư phải gánh chịu - đặc biệt là các nhà đầu tư trong các kế hoạch hưu trí 403(b)⁵ và 401(k). Như Anthony chỉ ra trong Chương 3, tầng chi phí bổ sung này (phần lớn đều là chi phí chìm) đã lấy đi một tỷ lệ lợi nhuận đáng kể mà các khoản đầu tư của bạn mang lại.

Tôi rất vui được đóng góp một phần nhỏ vào quyển sách này và hỗ trợ Anthony trên hành trình lan tỏa những điều tốt đẹp. Tôi rất vui khi có một buổi chiều trò chuyện vô cùng thú vị với anh ấy. Thật vinh dự khi có cơ hội chia sẻ với mọi người những ưu điểm của việc đầu tư theo chỉ số, để giúp đỡ những con người trung thực, những người đang tiết kiệm để đảm bảo việc học hành của con cái hoặc xây dựng một quỹ hưu trí vững chắc cho bản thân.

Với sự tinh tế và những hiểu biết sâu sắc, Anthony bao quát những rủi ro và tỷ suất sinh lợi từng phát sinh trong lịch sử đầu tư, và các nhà đầu tư thành công nên nắm rõ lịch sử này. Tuy nhiên, như nhà thơ người Anh Samuel Taylor Coleridge đã viết, lịch sử chỉ là “chiếc đèn lồng gắn trên đuôi tàu, chỉ chiếu sáng những con sóng phía sau chúng ta” chứ không phải soi sáng con đường chúng ta đang hướng tới. Tương lai không nhất thiết phải được mở đầu bằng quá khứ.

Chúng ta đang sống trong một thế giới không có gì là chắc chắn và không chỉ đối mặt với rủi ro của những điều chúng ta biết là mình chưa biết, mà còn cả rủi ro từ những điều chúng ta không biết là mình không biết. Bất chấp những rủi ro này, nếu muốn đạt được các mục tiêu tài chính dài hạn của mình, chúng ta phải đầu tư. Nếu không, chúng ta sẽ cầm chắc thất bại. Nhưng chúng ta không cần phải bỏ 100% vốn và chấp nhận 100% rủi ro chỉ để nhận được 30% lợi nhuận (trong thực tế, con số này thường thấp hơn rất nhiều). Bằng cách mua các quỹ chỉ số có thị trường rộng, chi phí thấp (và giữ chúng “mãi mãi”), bạn có thể đảm bảo rằng mình sẽ nhận được phần lợi nhuận hợp lý từ bất kỳ khoản lợi nhuận nào mà thị trường tài chính mang lại trong dài hạn.

―- John C. Bogle, nhà sáng lập Vanguard, một công ty trị giá hơn ba ngàn tỷ đô-la Mỹ